buongiorno buongiorno buongiorno a tutti e benvenuti benvenuto al professor william blasone che la prima volta che viene al festival di trento e dunque un onore averlo qui con noi o sono roberto mania sono giornalista di repubblica cercherò di introdurre la lezione che terrà oggi il professor blasoni e partirei solo apparentemente un po da lontano pensando a come negli anni che hanno visto la cavalcata e l'affermarsi di quella che certamente può essere chiamata l'ideologia liberista è mancato un pensiero critico un pensiero alternativo una diversa impostazione nel raccontare nell'analizzare capire comprendere quel che accadeva è mancata una voce alternativa c'è stato un silenzio assordante che ha riguardato il mondo degli intellettuali in generale forse anche quello degli operatori dell'informazione dei giornalisti come il sottoscritto pigri nel vedere nel raccontare esclusivamente la cavalcata del mercato la centralità del mercato e dei mercati disattenti a capire cosa accadeva dall'altra parte la disgregazione sociale che si stava realizzando le diseguaglianze che crescevano le disparità tra le varie i vari settori della società le periferie del mondo globalizzato cambiavano mentre molti non se ne accorgeva ci siamo accorti della frantumazione del lavoro della perdita di ruolo delle classi sociali pensiamo al al declino della me della classe media in europa e negli stati uniti c'è stato un ripiegamento dei soggetti sociali mentre un ruolo centrale è stata affidata in questa sorta di pigrizia intellettuale al mercato come se potesse supplire alla meccanismi di redistribuzione del reddito come se il denaro che produce denaro può anche avere un ruolo democratico e di redistribuzione delle risorse non era così la grande recessione del 2008 2007 2008 e poi gli anni successivi ci ha obbligato a rivedere l'impostazione a vedere che non era solo quello il modo di raccontare ciò che accadeva non c'erano solo gli indici di wall street non c'erano soltanto i bonus che venivano elargiti ai manager ai top manager delle grandi corporation legando i loro le loro retribuzioni loro remunerazioni all'andamento degli indici di borsa tutto quello accaduto a vantaggio loro appunto ad una parte della classe dirigente a un'elite ma non a vantaggio della comunità è accaduto quel che è la sonic definisce l'estrazione del valore contrapposta alla creazione del dl del valore e guardate che nel termine estrazione del valore trovo che ci sia proprio il centro del problema un titolo un libro un articolo uscito nel 2014 di la sonix una sulla arval be nice bill business review e intitolato profitti senza benessere profitti senza prosperità cioè senza benessere come se il ruolo dei capitalisti si sia via via perso e abbia interpretato un'altra funzione non più quella di un ruolo comunitaria in cui l'impresa sta dentro una comunità genera valore non estrae valore per tutta la comunità la sony che è stato uno delle voci critiche di quel che accadeva negli anni passati va fatto in tempi non sospetti ha capito come una parte dell'intellighenzia degli economisti del mondo che quel capitalismo finanziario aveva la visione corta che era una malattia un capitalismo senza imprenditori un capitalismo di rendite un capitalismo condizionato dall idea del shorter pil termism e così è approdato alla teoria sua originale pressante dell'impresa innovativa che serve per ricomporre i cocci di un capitalismo che altrimenti non avrebbe più suo ruolo abbiamo assistito in questi anni alla metamorfosi del capitalismo e accanto a una sorta di ammutinamento delle classi dirigenti che hanno abiurato loro compito hanno lasciato spazio alla crescita indistinta di forme di populismo e gli stati uniti come nell'europa occidentale professor nasoni dapprima smonta la teoria neoclassica della concorrenza perfetta e debbo nelle assunzioni teoriche e fragile l'impatto empirico e contraddittoria in sé ea l'elemento di debolezza la sua l'aspetto indifendibile nella teorizzazione dell'azienda monopolistica e allora il percorso intellettuale del professor lesioni bisogna trovare il sostegno di carlo marx per arrivare poi al impresa innovativa che torna l'impresa innovativa torna ad essere comunità a svolgere un'azione comunitaria termini che avevamo perduto in questi anni non gli avevamo più ascoltate l'impresa innovativa che mescola capitale e lavoro risorse finanziare per produrre beni e servizi innovativi l'essenza di questo processo scrive la sen el apprendimento collettivo è cumulativo cioè l'organizzazione soggetti che stanno dentro le imprese un percorso virtuoso alternativo a quel capitalismo che avevamo visto negli anni passati che abbiamo visto fallire con la crisi del 2008 il valore dell'impresa e la creazione di valore non la remunerazione dei top manager alcuni numeri che mi sono segnato sono impressionanti di quel che è successo e come non vi sia stata una barriera anche alla dilatazione del pensiero liberista scrive nel suo articolo che citavo prima il professore nel decennio 2004 2013 454 aziende dell'indice azionario s p 500 hanno speso 3.400 miliardi di dollari in operazioni di riacquisto di azioni proprie per una percentuale prevalente al 51 per cento del loro reddito netto mentre un altro 35 per cento è destinato alla distribuzione di dividendi in questo decennio circa 9.000 aziende statunitensi hanno speso complessivamente 6 mila 900 miliardi di dollari per comprare azioni proprie per una percentuale equivalente al 43 per cento del loro reddito netto complessivo mentre i dividendi hanno osservato bito un altro 47 per cento corporation come exxon mobil dal 2003 al 2012 hanno acquistato ogni giorno almeno 300 milioni di azioni proprie apple è arrivata un miliardo sono trilioni di dollari che si che andare a remunerare il lavoro il capitale investito quindi l'innovazione la crescita per la comunità sono serviti a remunerare il manager una manipolazione del valore delle azioni una metamorfosi del sistema di allocazione delle risorse questo è accaduto in tutti i settori e mi avvicino al tema che affronterà oggi professore nella sua lettura questo non sarà questo sistema non si è sottratto il modello delle imprese di big pharma dal 2003 al 2012 un'azienda come file ser ha destinato ma allo stesso modo hanno fatto johnson and johnson o la merck il 71 per cento e dei suoi profitti all'acquisto di azioni proprie il 75 per cento dei suoi profitti in dividenti insomma hanno speso più in operazioni di buy back di ciò che hanno guadagnato negli stati uniti le medicine costano il doppio di quanto costino negli altri paesi del mondo di farma sostiene che lo fa questo accade perché investe in innovazione in realtà probabilmente non è così ma il tema è centrale perché big pharma le grandi aziende multinazionali della farmaceutica producono medicine che riguardano la nostra vita migliorare la qualità della nostra vita allungare la qualità condizioni di vita delle persone le aspettative di vita facile harir e dalle malattie questo in teoria probabilmente ed è questo il tema che svilupperà il professore lasnik c'è dell'altro dietro dietro big pharma allegro solo grazie grazie è un grande piacere essere qui a trento che una bellissima città sono stato in italia varie volte ma mai qui a 30 ringrazio anche appunto chi mi ha aiutato finanze per finanziare la mia ricerca con grande generosità qui vediamo un'immagine della percentuale delle spese per la sanità pubblica negli stati uniti con per quanto riguarda i farmaci soggetti a prescrizione che è diminuita negli anni settanta e ottanta poi ha cominciato di nuovo a salire il quadro complessivo è questo gli stati uniti utilizzano circa 18 19 per cento del loro pil per queste per queste per queste spese in altri paesi siamo sul 11 per cento e perché questo perché molto spesso le persone guadagnano senza però erogare dei servizi sanitari e questo vale anche per il settore farmaceutico nel settore farmaceutico c'è un'ampia discussione sulla crisi di produttività cioè su come vengono utilizzati i fondi e ci sono dei farmaci fantastici naturalmente però alla luce di tutte le risorse che vengono utilizzate diciamo così e vi mostrerò anche alcuni alcuni dati specifici su questi e su questi fondi governativi ecco la luce di questo vediamo che in realtà la produttività non è così elevata e ci sono due parti di questo problema io mi soffermerò su diverse dimensioni del problema innanzitutto il problema è questo che ci sono le big four ma la johnson johnson la pfizer e altre società che conosciamo che seguono un modello per cui acquisiscono altre aziende che sviluppano i farmaci che poi sono brevettati e nella protezione di brevetto è passata appunto a 20 anni e non sviluppano altri farmaci quindi sviluppano i brevetti senza sviluppare altri farmaci e poi ci sono anche le cosiddette aziende della new economy della nuova economia che sono nate negli anni 70 negli anni 80 con la rivoluzione baio tech con un approccio banche più speculativo per lo meno negli anni 80 e queste aziende hanno sviluppato una serie di farmaci blockbuster quelli a maggiore diffusione e quindi hanno colto praticamente i frutti bassi quelli che erano facili da cogliere grazie ai finanziamenti anche che venivano dati per lo sviluppo di farmaci in quel periodo ma che cosa è accaduto poi le aziende hanno capito che in realtà potevano continuare a guadagnare parecchio a pur senza sviluppare nuovi farmaci e soprattutto le società più finanziarizzate avevano questo atteggiamento e dylan science è un esempio di queste di queste aziende ecco io cercherò di spiegare come si sia arrivati a tutto questo ci sono diverse dimensioni in questo modello di business sbagliato abbiamo negli stati uniti qui abbiamo rockit mal pani a medici senza frontiere che un anno fa ha reso queste dichiarazioni parlando appunto dei problemi nell'ambito farmaceutico dicendo che i farmaci di cui veramente bisogno e non vengono in realtà prodotti perché perché le aziende vogliono soffermarsi sul farmaci invece che fanno guadagnare di più e non necessariamente sui farmaci che davvero servono e quelli di cui veramente c'è bisogno perché sono quelli che verrebbero venduti per esempio ai popoli che hanno un basso reddito sì se ne ha parlato molto di questa cosa per esempio per quanto riguarda le epidemie degli oppioidi e alcune delle aziende produttrici di farmaci sono fortemente coinvolte in questo problema cioè nella creazione di farmaci che non sono di alta qualità anzi hanno effetti nocivi per la salute delle persone e distributori la vita delle persone qui c'è un ottimo articolo di jeffrey sachs che credo siano che è appunto parlato della visita che uccide si parla di farmaci presente che sono sviluppati per la partita di prezzi altissimi per altri per altri farmaci e per lo stesso farmaco contro le fatiche e 5 e appunto è un'abilità insaziabile quella di cui parla il giornale l'avanti in particolare si fa riferimento al fatto poi john stimati in 100 l'anno scorso ebbe un compenso di 19 milioni di dollari con me una sorta di bocchino di questa verità ma in realtà la cifra molto più alta sono 192 milioni di dollari che ho guadagnato nel 2014 parliamo di cifre incredibili e molto spesso le persone non si rendono conto che queste sono i compensi che riceva top manager e aziende che invece dovrebbero lavorare per creare appunto dei farmaci che servono e c'è anche il cosiddetto modello di business di questo stesso atteggiamento con l'atteggiamento predatorio da parte del ceo se esempio è un'operazione che semplicemente si sofferma sui prezzi azionari che sullo sviluppo di nuovi farmaci anche james simon proprio l'esempio che vorrei fare in questo caso vedete l'ex ceo di gente che è stato chiamato in causa in relazione a dei farmaci che sono stati che sono stati appunto non svilupparli fatto aiutate soltanto per aver profitto quindi capire una cosa di cui gli economisti in realtà non possono parlare perché gli economisti non hanno una teoria vera all'innovazione al mancino ci sono altre teorie economiche che possono essere chiamate in causa e parlano di concorrenza per l'irlanda ma non capiscono esattamente quello che avviene in tutto le industrie in cui l'obiettivo è quello di avere al suo prodotto di qualità ad un costo basse questo migliora lo standard di vita e questo non deve avvenire a scapito di salari più bassi hans viceversa perché migliora la produttività la produttività non soltanto nel settore non penso farmaceutico man tutte le industrie è generata all'interno dell'inps a fronte dei mercati del lavoro e questo è veramente una grande teca dell'economia mi soffermerò su questo perché dobbiamo capire tutto questo le piano del contesto il processo innovativo sasha caratteristiche è incerto è collettivo e non di nessuno può dire prima quale sarà l'esito e questo naturalmente vale anche per lo sviluppo di farmaci perché magari si investono dieci anni miliardi di dollari e poi si fallisce e quindi è incerto e poi c'è la culla di civiltà molte persone contribuire a questo processo di apprendimento per generare nuove tecnologie per allora mercati e per questo abbiamo anche le organizzazioni e le aziende con le donne è un processo cumulativo richiede del tempo non è semplicemente una questione di passaggio del tempo ma è un processo che vede del tempo un processo di apprendimento e abbiamo bisogno di conseguenza di capitale fondi controllati da un progetto no che possano essere utilizzati durante questo periodo quegli investimenti che vengano fatti finché si arriva da un prodotto che può essere messo sul mercato libia un ritorno dall'investimento questo magari non succede c'è incertezza come dicevamo si è spesso ci sono d'emilia mento ma ci sono anche dei successi e per questo in italia in francia negli stati uniti in germania in qualsiasi altro paese in questi altro paese in giappone abbiamo degli standard igienici più elevati proprio grazie a quelle aziende e queste caratteristiche devono essere comprese bene perché il processo di innovazione è dicevo incerto collettivo ed educativo questi sono aspetti comportamentali che hanno un'importanza che si collegano per esempio al controllo strategico c'è chi gestisce in un'azienda anche incentivi ci sono come sono legate alle capacità ci sono persone alla guida delle aziende che non hanno la capacità non hanno la competenza e ricomprende innovazione a volte anche la contendono ma non hanno l'incentivo per portare avanti l'innovazione neanche per sostenerla non incentiva invece di guadagnare di più loro stessi e questo diventando parte di questo modello corrotto e sulla gli ato che abbiamo c'è bisogno di integrare le persone in questo processo il nodo che non guadagni soltanto top manager marche ne guadagnino tu sia a livello collettivo e naturalmente ci sono situazioni diverse e a livello di complessità di qualità di interessi ma deve esserci guadagno con le skill e deve essere un impegno finanziario questa è la teoria dell'impresa innovativa e dovrebbe essere appresa da tutti ii secondo me ma nessuno ne parla solo chi viene i miei corsi siete francia senza queste cose si sia successo in questo allora sia un prodotto realtà normalità e di basso costo ma le aziende che provano a fare questo si trovano di fronte un problema è che nel senso che proprio investimento nell'innovazione e non parlo soltanto investimento nelle quipaggio lenti o ma nelle risorse umane lavoro sostanzialmente della visione nella formazione nella gratifica di queste persone annullare le persone una carriera che non è un mestiere di beneficenza mano questione sua pur di sviluppo di produzione 2t ecco tutte queste cose ma magari cioè bene bassa qualità ma cosa posso anche nel momento in cui però si ottiene un prodotto di alta qualità biancofiore da concorrenza allora si guadagnano feste di allerta se si possono diffondere e distribuire in corso fisi e questo è una economia fiscale lo so che ci sono anche economy scopo oltre le economie di scale c'è un'economia di scala e ricevono parole tanto di investimenti sui l on nelle attrezzature diciamo nelle tecnologie ma parlo proprio di degli investimenti nelle funzioni e dobbiamo appunto e considerare l'aspetto del mondo del lavoro come comuni questo ha un effetto sulla difesa nel senso che quando charlie innovazione sostanzialmente impossibile per tutti gli stakeholder averne un guadagno vedete il suono gli stakeholder ci sono anche i consumatori naturalmente ma qualcosa di meno quando c'è questa situazione quando ci sono abbastanza alti e lavora appunto partecipano a questo processo abbiamo una crescita che è che in questo caso di persone hanno delle carriere e contribuiscono allo sviluppo di questi prodotti parte ciò in un quadro migliore migliore allo standard di vita questo succede all'interno dell'azienda e nella comunità in generale e l'abbiamo la crescita economica che quello che noi vogliamo vogliamo avere una crescita economica stabile e già nelle varie nelle varie a wilo reattivo e allora noi suggeriamo l'economia statunitense per esempio le dimensioni dell'azienda sappiamo che in italia è un fenomeno che è molto importante dei distretti industriali che sono più di quello che partecipano e stati uniti anche i panni in alcuni settori certamente in altri in altri paesi ci sono delle grandissime aziende che con la crisi globale negli stati uniti vediamo ad esempio accardi urbanizzato anno di 5.000 e le varie dimensioni aziendali e la forza e la forza lavoro avete anche i dati sul ritorno di queste aziende se consideriamo tutte queste aziende quelle più grandi e vediamo che determinano la malattia è quella di massimiliano massimo di dare valore per gli azionisti cosa significa adesso non mi starei qui a dilungare e non farei sono utilizzerei i presenti con un esempio ma se dovessimo fare un'indagine tra gli economisti su tv led o un 99 100 di repliche ma se utilizzare gli azionisti è una cosa positiva perché invece è sbagliato questo concetto si tiene questo principio ci si può comunque fenomeno che è stato menzionato dal giornalisti durante la sua presentazione il manager tornero gagliano delle somme ecco da vivere veramente bisogno di riforme mentre molti altri non va bene neanche una piccola percentuale delle aziende che distribuiscono dividendi riacquistare azioni sulle pagine di bari prof questo approccio interessa anche le maniche perché perché il governo grandi vantaggi a queste aziende per cui le seconde sviluppo di farmaci beneficino di tante giovani in cui mi riferisco in ultima istanza portato il ripeto ai topi set di queste aziende che veramente sono strapiena via sacco di soldi anche qui è la teoria della chance economia neoclassiche avere un ritorno si è capito della griglia che svolgono ad eccezione dei rotatori che si assume un rischio c'erano sei una società genera utile allora è necessario controllare questi per vedere come vengono destinati che non sono cose che ci si deve fare un caso con un carico di queste liste se ci sono degli utili ovviamente questo generalmente vengono allocati attraverso il mercato azionario per un uso più efficiente questo è un po la storia che per come allocare le risorse qual è il ruolo degli azionisti di loro e di questo concetto della massimizzazione del valore per gli azionisti michael j insieme alla chicago stato al mondo questa teoria negli anni 80 e 84 economics c'ero quando c'era anche lui nessuno però nell 84 parlava di questa teoria è abbastanza invece di un paio di anni mi parlavano tutti questo vogliamo anche ha coinciso con la nascita della ricoh nomina del reaganomics è la grande boom street e poi ha portato il suo conosciamo che sta già le disparità di reddito ecc questa teoria sostanzialmente è la grande responsabile delle gambe e l'uguaglianza e che a questo schema la propria coscienza ecco la crif problema fondamentale valore degli azionisti azionisti gli unici che si assume il rischio anzi si assumono un rischio molto imitato perché questo che il mercato è liquido possono vendere rapidamente elezioni sono sessione voglio liberare questo qui il concetto che dice abbiamo scritto air chi si assume rischi io come contribuente americano finanziare la costruzione ma senza relazionale io posso music io mi assumo rischio diffusore nero non venga utilizzato maniera rilevante le aziende non venuto attende guarda mente e comune non avrà un ritorno sull'investimento perché magari l'economia non va bene per quello mi va bene e magari si abbassano però c'è anche un rischio politico casi l'assume perché perché nel momento il governo dovesse pensare di ridurre le tasse ecco che questo è un chris pfeiffer lavora come si assommano rischio cioè se un lavoratore euro che in malesia india non è coinvolto in questo processo contribuisco generale capisco la società e tutti sono coinvolti in questo processo le domande facilmente soddisfacenti mi ha potuto sotto parte sotto forma del mio lavoro mi aspetto di avere la partecipazione agli utili futuro cosa che invece avviene perché gli azionisti si prendono sostanzialmente tutti gli utili questo il concetto della massima e versione del vallo e 13 per cento del flusso di cassa attualizzato e via dicendo tutti i concetti del jazz abbiamo parlato poi accusa come queste aziende hanno creato queste difficoltà a questa sera quindi quegli altri quindi sostanzialmente le sue merito sia sangue rischiosamente prossimo prendono gli utili e poi non reinveste in sé la capacità produttiva di un skype vi farò un esempio di fuori del settore farmacia un'azienda molto più recente gli utili o meglio ogni volta lui la cui riuscita a aver rilanciato la apple è stato nel 90 quando monte e quindi è sperato l'unica volta in cui le cambiali per gli azionisti investitori hanno finanziato si gioca adesso nessuno finanze più questa società perché per loro prestanza davvero può essere sul mercato per cui gli azionari il concetto che le nazionali finanziano le società è assolutamente sbagliato perché in realtà come mano alla società estraggono denaro dai mercati mi sono lasciato prendere un po la mano a avevo professionisti pena di parlare più lentamente ok mi scuso cerco di ragionare in italiano si usano molto più parole prestino lo stesso concetto ristoro l'inglese ed è ok blacks noi sentiamo che è una teoria che si fa sulle stazioni valore non sulla corda del valore è un modo per mostrare denaro dall'economia lo vediamo chiaramente questo è un grafico del suo fans del 10 le emissioni in aria dai e la mia industriale che ha già sofferto siamo piccoli nati dopo il 2003 sia veramente un pubblico molto negativo prima linea bio di si riferisce a società contrario che hanno immesso azioni il governo americano quando sono state leggermente superato e dal governo americano classe o convertito 2016 la crescita delle dimissioni di queste finanziamenti al mercato serale lettera siamo passati qual è la grandezza di la percentuale di queste nuove missioni è un'immagine e irritazioni 6 mie fan parte delle stesse società più lunga 21 al 2015 non c'erano fiscale hanno cominciato a riacquistare proprio non sostituendo il pagamento di dividendi proprio aggiunge praticamente divide complesso sono un po meglio numeri che sono già stati menzionati poc'anzi queste sono le stesse identiche mascaro su quello che mai dal 2007 15 in questi pagamenti dirigenti che non vengono reinvestiti famiglia può riacquistare quali sono stati che più hanno riacquistato in questo stesso periodo e vedete che praticamente quasi 100 per cento dell'oro utile netto genere destinato di questi 50 sono proprio i libri di farmaci in questura mentre sono riportati nell'ordine bozzo della wao dimissioni del riacquisto di azioni proprie che hanno effettuato articolo è già stato donato dai giornali l'itas inutili senza questo perché molti hanno utilizzato online della sua produzione nell'anno del testo c'è il rispetto invece alle variazioni della favorita anni settanta salari hanno seguito sostanzialmente l'andamento se la merita e che l'economia ma se però questo approccio reinvestivano quello che generavano non valeva proprio in tutti i settori mia in settori particolari questo garantirà cervelli aziende di condividere sostanzialmente la ricchezza che ci teramano così loro dipendenti e questo che va favorito anche l'emergere di una classe media mia classe borghese plantari arresto nona tappa adesso 10 toiano rendermi ancora gli stati uniti paese e con questo probabilmente in vedere un ghanese mai più impianti anche se provate nella professione reti miccoli sia la storia degli anni 70 dalla fine dei settanta si beve questa presenza professionale briosa la crescita il motivo è chiaro perché secondo lei legato a questo principio del favor che in cina si estraggono denaro dal mercato non hanno più valore ma non invasivo più nelle aziende non fanno altro che tagli per ridurre i dimissionari le aziende tagliano posti di lavoro tagliando i solari rispetto distribuendo valore solo lezioni sti senza rivestire lavoro detto la scomparsa della figlia e l'andamento questa lario se consideriamo questo del reddito del esteri che la parte più basso è riferita su moto rossa ai salari a quella non salare stop non lo chiamo sostanzialmente salario chiedero sono basati sullo stretto ma in realtà questo avviene quando segnale di top e non si risveglia le grandi aziende americane e 500 principali aziende americane vediamo è stato l'andamento delle retribuzioni di thor picciotti e certi 2006 2015 vedere faccio parte dei casi è arrivato ma questa soluzione sono a casa a stesso andamento del titolo di queste aziende quando cala il valore del titolo vedete che cala di conseguenza altre sezioni se poi vedere qual è la media per esempio nel 2013 è stato tentato di 26 milioni dollari il meglio di questa realta sono abbastanza basse te se consideriamo che c'è quanto guadagna non cambia i gestori dei fondi negli scopi nel tempo sono diventati veramente i principali predatori dei mercati sono quelli che maggiormente si estraggono veramente facile da lì il cui valore degli azionisti la novazione separa intanto top dell'avvenuta le fasce basterà confezioni alle persone di fare carriere interno di un organizzazione riduce la produttività consente ai lavoratori di condividere marchetti viene generata dall organizzazione questo frosina anche il processo di innovazione e poi train al risorse dall'azienda che invece dovrebbe essere appunto destinazioni tutto questo assume un aspetto pagare prezzi particolarmente dei crociati che hanno fermato da tre cene che il motivo per cui fare le cose nel più né stati uniti perché sono invece si diceva che sviluppo e l'innovazione qui vediamo i dati relativi ai prezzi e salaci distrazioni già belle dame favi che dimostrano che i pezzi di farmacia stazioni sono circa il doppio rispettato i paesi ace sadat e regno unito piuttosto che altri paesi che vedete a tutela sia di farmaci che sono venduti sul mercato in cui i quali prezzo rispetto agli altri paesi negli stati uniti o doppio globe price valdes 13 d'amore pezzo di farmaci è rotto lamentato non esiste una ratio ab alla base di questo non sono teoria può spiegare questa cosa milioni che lo spirito che aiuterà mente giuliano io dovrebbero essere così dato come delle routine regolamentate e dovrebbero poter a pagare prezzi dei farmaci che non riescono certo ma nessuno intorno ai limiti propri quindi elezioni ma che garantiscono dovranno essere regolamentare del sogno non lo so questi project dell'andata 5 dove si diceva ma cento dove non ho usato pagare dei prezzi giusti ai farmaci di truffare il tramite quella il pubblico americano il popolo l'autore spettinato affermare e poi si sono date sono stati uniti aveva fatto per anni gli americani avevano fatto pagare che prese oltraggiosi che loro farmaci rappresentavano veramente una forma di abilità su vasta scala e che si facevano iniziato ad agnano altre società che producevano bancari altro tipo di generici e quindi hanno continuato comunque a far espandere brevetti formazione del governo i finanziamenti da questo le rate paese chi sono io ho studiato le norme aziende finanziate sono andati avendo visto che dormire sotto possibile diventare leader di mercato oggi super attacco e conoscenti signor che decisamente non guasta e dove si firmi un contratto che spetta a quella meno male perché parte da quello che effettivamente generano veneri l'istinto under sanitario nazionali nell'arco del dei finanziamenti sono dato in piatti rispetto prodotti mai giocato in casa i moti manifestata hanno fatto solo per i soldi alcune persone si sono inoltre quando insomma anche questo è stato parte del sostegno del governo non avevano pubblicato la ricerca sviluppo persona che aveva mosso non ci sono in questo indice di morte insomma la gente molto più finanziari quali non ci sono altamente realtà e mi riferisco è quindi per questo devo dire forse la peggiore di queste aziende della bell aspetto veramente applicare un modello verismo siamo i dati e partito questa posizione adesso arrivato alla prima cosa è stata portata perché sbagliamo vita del mercato è tornata al punto non è questo questo io dico semplicemente sbagliata ovviamente si ha un quadro in se invece si applica la misurazione corretta quadro che veramente ha guadagnato per esempio il 119 milioni noi sappiamo se questi dati sono 2000 grazie agli acquisti di dollari e nessuno sa bene in realtà e con grande precisione sviluppare farmaci quei due far moni principale 232 milioni figlio la vittoria dei dollari perché siano spesi questi soldi evidentemente 11 roma niente ha guadagnato quali anche l'innovazione di farmaci la sua la sfera nell'ambito economico che prevediamo un altro esempio questo caso queste aziende ha tifato per cui hanno giocato sui prezzi di faro che il suo problema e anche solo per il governo federale deve continuare ad essere accettiamo che non possiamo finanziamenti governativi avanti dobbiamo rendere illegale il buy back dei top manager vasto possibile no ovviamente londra e mercato azionario ad uccidere quanto guadagnano e poi si devono mettere rappresentanti che soltanto l'aspetto per cambiare l'ideologia delle aziende enti finanziari bisogna invece includere persone e questo non consentire alle persone di pagare meno i programmi governativi scialino nel settore farmaceutico ma anche gli altri tempo con le persone possano avere una carriera professionale e che abbiano una certa continuità nel loro lavoro perché di questo abbiamo bisogno bisogna riconoscere in gesù scuola vengono a fare profitti ma avere dei farmaci che costi nomi che abbiano generazione prius e riescono a fare quello genco e future dei fermati che fanno addirittura male ovviamente non devono essere il tipo di quando il paese verso il bisogno di capitali per gestirli e qui ritorniamo in questo apprendimento con l'egitto cumulativo di cui si parlava farmaci che può essere distribuita quando siamo già stati soddisfatti è innovativa credo che questo vada affermato può anche essere che doveva essere il governo dimostra sei compagni siano i farmaci la società ha veramente bisogno subito di processo dai porta questo se riusciremo a fare questo avremo sistema molto molto migliore grazie grazie grazie al professor ragioni che ci ha aiutato a guardare il mondo delle grandi corporation americane in un altro modo quasi una una revisione dell'impianto intellettuale come ci invitano a fare mariana ma giocate jacobs nell'introduzione di un libro che appena uscito ripensare il capitalismo noi siamo d'accordo col professor lasnik di rispondere ad alcune domande che verranno dal pubblico in attesa che ne venga qualcuno e vorrei chiedere fare una domanda al professor immagini lei nella nella prima parte della sua lettura ha detto che il processo di innovazione incerto collettivo cumulativo e ha parlato accennato al modello dei distretti italiani ora la domanda che mi veniva ascoltando la sua seconda parte soprattutto l'elezione è quasi una provocazione sono più adatte ai processi innovativi al cambiamento all'innovazione come lei descrive le piccole imprese legate il modello dei distretti italiani dove l'innovazione soprattutto innovazione nel campo all'interno della fabbrica imprese espressione di un capitalismo familiare che in italia è stato molto criticato soprattutto negli anni passati domando domanda domando è più adatta un'impresa di questo tipo al processo di innovazione o una grande impresa quotata in borsa con risorse finanziarie decisamente superiori intanto volevo capire se ci sono domande se no ecco se lei risponde alla mia domanda e poi ci sono due ok a new york industries quando guardiamo ai giocatori e settori diversi ovviamente hanno caratteristiche diverse dal punto di vista del mercato cui opera la concorrenza la tecnologia e che utilizzano ci sono alcuni settori che possono valutare grandi economie di scala e quindi non ha senso delle piccole aziende ci sono altri settori invece che sopravvivano proprio la presenza e la presenza delle piccole aziende per esempio il design perché presente qui la fanno da padrone piuttosto che è invece le aziende che producono macchinari industriali anche qui vanno le mie piccole aziende di quello in cui invece bisogna italia è avere delle risorse collettivo per far funzionare questo il distretto industriale per garantire la ricerca la commercializzazione dei prodotti per poter finanziare l'operatività delle aziende quindi attraverso magari associazioni industriali ero attraverso quindi governi locali ho scritto un articolo tantissimo tempo fa da manager una busta la gestione della rivoluzione il caso dell'agricoltura americana se guardate l'agricoltura americana che ha caratterizzato da migliaia di piccoli agricoltori nel xix secolo la foto diventar di questi agricoltori era fondamentale per che garantiva e un certo tenore di vita per queste famiglie poi il governo è entrato massicciamente in questo settore finanziando la ricerca finanziando appunto l'adozione di nuove tecnologie con il new deal proprio per permettere a questi agricoltori a incrementare la loro produttività così facendo però hanno creato un problema il problema nel momento in cui ha incrementato la produce cavi questi agricoltori che subisce in stati dove si poteva avere a punto una discussione su vasta scala dei prodotti e prodotti ecco che qualcuno queste aziende sono state sono diventati grandi aziende per esempio c'è un produttore della strada che produce patate per mcdonald's che produce per queste stessa out angelo piccolo che dottori sono diventati alla fine degli anni conglomerati se si vuole invece garantire una concorrenza leale maybe nei casi in cui magari l'azienda necessita di investire massicciamente una kilari ecco allora in questo caso forse si può pensare di un tessuto insieme basato su piccole aziende guardate le start up della silicon valley che poi sono diventati grandissimi aziende come oracle google oppure anche alle foglie scova le aziende come microsoft all inter di nuovo tonello a sei assi con valli sono scattate che possono diventare aziende che hanno creato milioni di posti di lavoro ecco aziende che magari si sviluppano nuove tecnologie possono essere piccole aziende che partono come start up poi però spesso volentieri vengono acquisite o diventano esse stesse grosso grossi conglomerati ma non so un produttore di semiconduttori ce ne sono pochissimi adesso al mondo che possa future semiconduttori quindi ripeto i vari settori sono presentano caratteristiche diverse e poi anche le fasi dell'economia possono cambiare o mangimi e bibite alcuni settori in cui ci sono ancora esempi di monopolio dove magari appunto in non c'è una concorrenza regolamentata in maniera adeguata per cui sostanzialmente ripete i vari settori presentano situazioni diverse il ri clinton nel suo programma ripeto hillary clinton nel suo programma aveva di intervenire nel settore farmaceutico perché queste diciamo questa discrepanza queste ingiustizie sono ormai conosciute da tutti anche da ca popolo americano però hillary clinton non ha ricevuto la fiducia e il popolo votato trump io mi chiedo quanto il popolo americano ha coscienza fino in fondo di questi problemi e poi mi chiedo perché l'authority americana la sec permette diciamo di portare queste black box queste società ruote che poi fanno sono utili per dei dieci e alla fine non producono niente grazie questo sono questa la risposta al professor ok si intenso la prima la seconda domanda che le ha fatto cioè perché la scorsa permette di portare queste aziende il nasdaq che è stato creato nel 71 è stato il primo grande esempio di internet working pasqual per non creare appunto la possibilità a venditori accusatore di negoziare tra di loro è stato creato e sistema del nasdaq che è stato chiamato molto tempo il mercato over the counter c'erano dei all'epoca vi ricordate i corsisti che vendevano questa frazione al telefono invece lo possono fare utilizzando un sistema elettronico che però integri generare mercati nazionali estremamente il lancio ove investitori nazionali internazionali possono investire dio a scout man e tutto questo grazie appunto al milan americano che ha ideato la segue proprio perché le ali la sua fino a 50 60 siano stati tantissimi spin off air e nel settore dell'elettronica spettacolare alcun governo s'è detto devo trovare il modo per dire questo se centrale con l'idea che questi abbia potuto raccogliere capitali sul mercato non è stato in questo modo non hanno fatto altro che estrarre valore strade ripeto valore da dare in questo aziende per rendere il meritato che specula e vero che possono cambiare le regole della concorrenza nel frattempo adesso le aziende devono rappresentare il record di generazioni di un utile di ha capitalizzato mercato adeguate per poter essere quotate in borsa sul nasdaq in modo che si evitassero appunto frazioni di pura speculazione ci possono è in passato bastava 84 anni per arrivare a quadrare tuttavia come sapete è il mercato scenario sempre stato per un casinò anche per le aziende bella scommessa e come sapete che sono migliori mai stati uniti non so se è un trio già tela stesso tema e qui in italia ma si chiamano le blue chip si è cominciato a utilizzare questo termine alla fine degli anni venti anche queste sono le mie le aziende un contratto e la borsa di new york brucia significa cioè che riconoscevano lo stesso pentito scommesso in borsa dal 29 ma no su queste aziende magari con la scusa che l'ha fatta franca invece no è questo problema delle borse del mercato azionario esattamente quei processi distribuzione ma anche manipolazioni come quelli camera celebrations così come prima questa innovazione beh se scommesso risultato si vede però ma questo esiste la probabilità che mi resi conto solo dopo e allora tutti ci sono buttate dalla un finger cosa che col angoli penso innovazione e scrive alberto e in ultimo è stato dell'innovazione che derivata dal 2000 euro a queste comprato le azioni di apple ios il dollaro e le ha viste tenute sino a settembre 2012 quanto valevano 70 seles per creduto in quella azienda eravate pronti con soldi perché effettivamente all'afa di euro hanno effettivamente lanciato dei prodotti innovativi però così questo settore modeste normalmente la trovate la sua domanda sulla serata il quinto hillary clinton durante la sua campagna elettorale sprint fi scouting si è assistito veramente a tutta una serie di ulteriori truffe a danno del pubblico americano gestore di un e c'è chi ha investito nell'azienda che aveva un produrre 96 anni e che adesso salire in relazione a lui la variazione delle 700 ci vada per cento e questo è veramente attirato l'attenzione del pubblico americano ecco onestamente non sono sicura che nei la clinton anni di governo o meglio fra gli stati democratici se fosse stata letta alive 5 lo avrebbe fatto qualcosa per impedire questo fenomeno della mafia 3 abbiamo visto nostri tratta di una ad evitarlo insaziabile queste aziende in cucina a fare quello che fanno e magari che collega qui portate anche tv tor carbone perché i partiti politici comunque vengono in un certo qual modo fu lanciati da queste grandi aziende farmaceutiche e quindi sono da noi a una domanda in fondo un aspetto che non ho compreso nelle proposte che fa il nostro relatore relativamente alla soluzione un eventuale alla nsb cioè alla massimizzazione appunto il valore per gli azionisti ridurre cioè mettere un dare un limite massimo ai compensi per gli amministratori ridurre la possibilità di effettuare azioni di buy back ok ma questo non lo facciamo all'interno di una regolamentazione di uno stato ma se lo facciamo in uno stato in una sola regolamentazione non riusciamo ad ottenere risultato perché queste grandi multinazionali troveranno il modo di effettuare quest'operazione altrove no non crede a questa bagarre ma questo è un fenomeno molto questa sera europeo abbiamo anche dei dati si vede che c'è una situazione diversa discutiamo evidenti qui avrò c'è anche un on line schalke nel senso che nel caso dei dividendi agli azionisti possono partecipare al reddito diciamo così quindi dividendi vanno bene perché per esempio di remunerazione il rischio è andato in pensione ma è il gusto di azione è un'altra cosa perché in quel caso non si generano i prodotti per il futuro investono in quello e non ha prodotto nulla e alla fine anche quel poco ma non cerca di vendere quindi questo è il problema il problema vero è un quadro diverso dal punto di vista proprio regolatorio pensare al mercato azionario come una scuola itis come le persone possono investire molti risparmio investe mercato azionario allora se abbiamo questo questo approccio è diverso e non mi aziende da parte loro devono parteciparvi ma devono soprattutto reinvestire affinché ci sia un beneficio per la comunità chance per i pensionati appunto che che ricevono i dividendi le multinazionali che cosa fanno prendere ciò che già fanno gli stati uniti ed estenderlo al resto del mondo si sono multinazionali e lo faro a livello sembra farlo proprio perché ci sono leggi e regole mesi altri stati si può leggere ma non mi ci pensa all'europa quindi se suo figlio senza misurazione di quello che guadagnano i top manager anche in europa e negli stati uniti come abbiamo fatto noi contribuenti vediamo che qui guadagnano molto meno e il rispetto della cosa totalmente fuori controllo sulla base dei nostri dati ma se facciamo un rapporto tra quanto guadagnano i top manager e invece chi lavora nelle aziende non abbiamo più un rapporto di 20 a 1 tra chi guadagna di più chi guadagna di meno in un'azienda ma andiamo da 700 800 euro parliamo milioni di dollari guadagnano centinaia di milioni di tutto il top manager e le persone che arrivano ai vertici delle aziende è di 500 euro è già tantissimo perché dovrebbero aver bisogno di più di questo se prospetti e gestiscono un'azienda questo fa in europa c'è una situazione diversa al top ma non ci sono passato sono più integrati con quelle aziende e le società sono meno finanziarizzate hanno di conseguenza in un approccio diverso società finanziarie al di fuori degli stati uniti è veramente lavorare sul quadro finanziario su queste aziende rendendolo illegale sostanzialmente questo alla luce dell'andamento che c'è stata negli anni dagli anni 90 diciamo che sono stati uniti in europa oltre a hanno cercato di azionare logan europea e volete anche i manager a noi un'opportunità per tirarsi la reggina ma in europa non si è riusciti a vari livelli statunitensi magari puoi pensare in unico che altrove in europa ma mai ai livelli le statunitense perché c'è un livello regolatorio molto più limitante molto più in europa negli stati uniti sono praticamente dilagato è stato dello sostanzialmente fai quello che ti pare per migliorare la situazione aziendale e guadagnerà in molti junior e questo è quello che è avvenuto quindi top manager lavorano per arricchire se stessi e resto lo sappiamo anche sulla base dello stato eletto recente sulla stampa che si chiama l'aia per esempio avuto so quello che hanno fatto e per gonfiare il prezzo azionario per poi riuscire a vendere al meglio attento e questo gli strumenti cinesi insomma sono stati fatti anche una serie di giochi ci sono stati grossi problemi se riusciamo a risolvere questa cosa degli stati uniti ecco questo sarà un grande favore che si fa anche al resto del mese grazie al professor dalla sony 2